Iberdrola no para de defenderse con todas su fuerzas. Lo último ha sido la solicitud de medidas cautelares ante el juzgado mercantil número 2 de Bilbao, las cuales han sido aceptadas y EDF queda obligada a aclarar mediante anuncios publicitarios en varios periódicos nacionales e internacionales si prepara una operación de compra sobre Iberdrola, ya sea en solitario o con la ayuda de terceros, así como el “cese provisional inmediato” por parte del grupo francés de declaraciones “ambiguas” y de “informaciones contradictorias”.
Ayer Josu Jon Imaz publicó un interesante artículo de opinión en el Financial Times y en inglés sobre la posible compra de Iberdrola por parte de EDF. El que fuera presidente del PNV pide que se eliminen las barreras proteccionistas de Francia, Alemania e Italia sobre sus empresas públicas del sector energético.
Las especulaciones en torno a Iberdrola están generando bastante malestar en Bilbao, una ciudad que poco a poco ve como sus empresas más relevantes se marchan. En esta imagen, recogida de un foro de Skyscrapper, se ve a dos aviones (EDF y ACS) bombardeando la futura Torre Iberdrola, mientras en el fondo aparece la otra torre, la del BBVA, con un mensaje de “Estamos en Madrid”. Feo panorama para Bilbao…
Iberdrola ha abierto tres frentes contra las maquinaciones de ACS y EDF: tratar de reducir al 3% el peso de la participación de ACS, la presión por parte del gobierno escocés contra EDF y el órdago ante la UE contra el carácter para-estatal de EDF. Además, ya se ha calculado lo que se juega Euskadi en la batalla por Iberdrola: 300 millones anuales en impuestos, otros 200 millones en salarios y 400 más en compras a 600 empresas vascas.
La estrategia de defensa de Iberdrola ha sufrido la pérdida de uno de sus mecanismos: la “ley Rato” para restringir los derechos de empresas públicas extranjeras en empresas energéticas españolas ha sido declarada ilegal por el Tribunal de Luxemburgo. Pero hablando de presencia pública ¿no es también Iberdrola una empresa con mucho accionista de carácter público, con un 20% en manos de cajas de ahorro? ¿y no es su obligación ofrecer rendimiento a sus inversiones ya que los ciudadanos somos sus accionistas?
Parece que las cosas van para largo en la ofensiva de EDF y ACS por Iberdrola. La eléctrica vasca ha pasado al ataque y pedido a la Comisión Nacional de la Energía que reduzca al 3% del capital los derechos políticos de ACS, ya que la constructora está en conversaciones con EDF. Otras posibilidades que se especulan son la compra de Gamesa y la fusión con Gas Natural.
La mera posibilidad de que EDF y ACS compren Iberdrola para luego trocearla ha generado una oleada de rechazos tanto en el mundo económico como en el político. La conclusión general es que no se puede especular financieramente con una empresa centenaria que ha basado su crecimiento en la generación de valor y que ha sido un motor industrial. Lo que pocos saben es que uno de los principales ingenieros de esta operación es de Bilbao.
La tercera parte de la estrategia de defensa de Iberdrola es el campo político, tras el de los grandes y pequeños accionistas. Por el momento la postura del gobierno español del PSOE es ambigua. El PP se apunta a defender la españolidad de Iberdrola y los gobiernos regionales (vasco, valenciano, castellano-leonés) también, lo que influye en sus respectivas cajas de ahorro. Como el factor político va a pesar mucho, lo más factible es que no haya ningún movimiento definitivo hasta después de las elecciones del 9 de marzo. Repasemos también las diferentes tácticas de asalto a Iberdrola.
Seguimos analizando la estrategia de Iberdrola frente al asalto de EDF y ACS. Otro aspecto de la defensa de Galán al frente de Iberdrola, aparte de las variadas razones para estar en contra de la operación, es ganarse al pequeño accionista para que no acuda a la probable OPA. Para ello, aparte de hablarle de la excelencia de la gestión y de que ganará más a medio plazo en una Iberdrola unida, hay que apelar al dividendo, ofreciendo una superior remuneración al accionista. Es una táctica que también empleó Endesa y es habitual en estas lides: no sólo prometerle al accionista crecimiento futuro, sino también buena remuneración desde ya mismo.
Se avecina una batalla por el control de Iberdrola. El interés de EDF, que ha sido reconocido por el gobierno francés, así como que habló de ello con el gobierno español, activa las alarmas en la cuarta eléctrica mundial por capitalización, y la primera en energías renovables. Iberdrola está preparando su defensa: ha reunido al comité antiopas y encargado a Mongan Stanley la estrategia. Ésta cuenta con varias líneas de defensa que vamos a repasar en este blog mediante una serie de entradas. Empezaremos por los grandes accionistas.